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Interpretação:
Confirmação e Afirmação de Negociações de Valores Mobiliários; Coincidindo.
COMISSÃO DE SEGURANÇA E CÂMBIO.
17 CFR PARTE 241.
(RELEASE Nº 34-39829; ARQUIVO Nº S7-10-98)
CONFIRMAÇÃO E AFIRMAÇÃO DE NEGOCIAÇÕES DE VALORES MOBILIÁRIOS; COINCIDINDO.
AGÊNCIA: Comissão de Valores Mobiliários.
AÇÃO: Liberação Interpretativa; Pedido de Comentários.
RESUMO: A Comissão de Valores Mobiliários e Câmbio ("Comissão") está publicando sua interpretação de que um "& quot; matching & quot; serviço que compara as informações de negociação de valores mobiliários com uma corretora e com o cliente do corretor é uma função da agência de compensação. A Comissão também está solicitando comentários sobre duas abordagens possíveis para fornecer isenção do regulamento de agência de compensação completa para fornecedores de confirmação de comércio eletrônico qualificado (& quot; ETC & quot;) que se enquadram na interpretação da comissão de compensação porque fornecem um serviço de correspondência .
DATAS: A interpretação contida na Seção III deste comunicado é efetiva (inserir data de publicação no Registro Federal).
Os comentários devem ser enviados em ou antes (inserir data de 60 dias após a publicação no Registro Federal).
ENDEREÇOS: As pessoas interessadas devem enviar comentários em triplicado para Jonathan Katz, Secretário da Securities and Exchange Commission, 450 5th Street, N. W., Washington, DC 20549-6009. Os comentários podem ser enviados eletronicamente no seguinte endereço de e-mail: rule-comments@sec. gov. Todas as cartas de comentário devem se referir ao Arquivo No. S7-10-98; este número de arquivo deve ser incluído na linha de assunto se o e-mail for usado. Todos os comentários recebidos estarão disponíveis para inspeção pública e cópia na Sala de Referência Pública da Comissão, 450 5th Street, NW, Washington, DC 20549. As cartas de comentários submetidas eletronicamente serão publicadas no site da Internet da Comissão (sec. gov).
PARA MAIS INFORMAÇÕES, CONTACTE: Jerry W. Carpenter, Subdiretora; Jeffrey Mooney, conselheiro especial; ou Theodore R. Lazo, advogado; em 202 / 942-4187, Escritório de Gestão e Controle de Riscos, Divisão de Regulamentação de Mercado, Securities and Exchange Commission, Washington, D. C. 20549.
INFORMAÇÃO SUPLEMENTAR:
Recentemente, a New York Stock Exchange ("NYSE"), a National Association of Securities Dealers ("NASD"), e o Municipal Securities Rulemaking Board ("MSRB") (coletivamente "SROs") propuseram mudanças nas regras propostas de acordo com a Seção 19 (b) do Securities Exchange Act de 1934 ("Exchange Act") 1 para alterar suas regras referentes ao processamento pós-negociação de negociações executadas por seus membros. Os SROs & # 146; as regras atuais exigem que seus membros corretor-revendedor usem as facilidades de um depositário de títulos 2 para a confirmação eletrônica e afirmação de transações em que o corretor oferece pagamento contra pagamento ("DVP") ou recebimento contra pagamento (& quot; ; RVP & quot;) 3 privilégios para o seu cliente (& quot; regras de confirmação SRO & quot;). 4 Como uma questão prática, as regras de confirmação do SRO exigem que os corretores usem o sistema de Entrega Institucional ("ID") da Depository Trust Company ("DTC") porque é o único serviço de confirmação / afirmação oferecido por um depositário de valores mobiliários. 5 De acordo com as alterações propostas às regras de confirmação do SRO, os corretores terão permissão para usar entidades que não sejam agências de compensação registradas para confirmação e confirmação de transações RVP / DVP, desde que as entidades sejam fornecedores qualificados de ETC, conforme definido pelo SRO. regras. Um intermediário de fornecedor de ETC qualificado só transmitirá informações entre as partes de um negócio, e as partes confirmarão e confirmarão a exatidão das informações.
A Comissão entende que o próximo passo na evolução do processamento pós-negociação será o desenvolvimento de serviços de correspondência. & quot; Correspondente & quot; é o termo usado para descrever o processo pelo qual um intermediário reconcilia informações comerciais do corretor e seu cliente para gerar uma confirmação afirmada que é então usada para efetuar a liquidação do negócio.
A Comissão considera que a correspondência constitui uma função de agência de compensação na acepção da definição da agência de compensação nos termos da secção 3 (a) (23) do Exchange Act. 6 Especificamente, a correspondência constitui "comparação de dados respeitando os termos de liquidação de transações de valores mobiliários". A Comissão conclui que a correspondência está tão intimamente ligada ao processo de compensação e liquidação que é diferente, não só em grau, mas também em espécie, do atual processo de confirmação e afirmação. O objetivo deste comunicado é buscar o comentário sobre o conceito de oferecer isenção, seja através do registro de agências de compensação sujeitas a requisitos reduzidos ou através da concessão de uma isenção condicional de registro para fornecedores de EPT qualificados que forneçam um serviço de correspondência.
A. Processo de Confirmação e Afirmação.
O processo de confirmação / afirmação refere-se à transmissão de mensagens entre corretores, investidores institucionais e bancos custodiantes sobre os termos de uma negociação executada pelo investidor institucional. Como as negociações de investidores institucionais envolvem somas maiores de dinheiro, quantias maiores de títulos, mais partes e mais etapas entre a entrada de pedidos e a liquidação final, as negociações institucionais são geralmente mais complexas do que as transações de varejo.
1. Confirmação usando o sistema de identificação.
Os componentes típicos do & quot; lado do cliente & quot; A liquidação de um comércio institucional sob as atuais regras de confirmação do SRO estão ilustradas na Figura 1. 7.
Normalmente, um comércio institucional começará com o gerente de investimento da instituição fazendo um pedido com o corretor. Após o corretor negociar a negociação, o corretor informará a instituição dos detalhes da execução. Isso é comumente chamado de aviso de execução (etapa 1 da Figura 1). A instituição então aconselha a corretora sobre como o negócio deve ser alocado entre suas contas (etapa 2 da Figura 1). 8 O corretor-negociante submete então os dados de negociação ao DTC (passo 3 da Figura 1).
Em seguida, o DTC adiciona a transação ao banco de dados comercial do sistema de identificação, atribui um número de controle de identidade e encaminha uma confirmação eletrônica para a instituição, o corretor, o agente de liquidação da instituição e outras partes interessadas (por exemplo, administradores, administradores de planos, ou bancos correspondentes) (passo 4 da Figura 1). A instituição revisa a confirmação da precisão. Se preciso, a instituição ou seu agente de afirmação designado afirma o comércio através do sistema de identificação (etapa 5 da Figura 1). O DTC gera então uma confirmação afirmada e envia-a ao corretor e ao agente de liquidação da instituição (passo 6 da Figura 1). 9 Neste ponto, a negociação é enviada para o sistema de liquidação da DTC (isto é, o sistema de identificação não é um sistema de liquidação em que nenhum dinheiro ou valores mobiliários se movem através dele) e deve ser autorizado pela parte obrigada a entregar os valores mobiliários. (ou seja, a parte vendedora) ou o agente de liquidação antes da liquidação ocorrer (etapas 7 e 8 da Figura 1). "Controle de Qualidade" envolve o monitoramento e a produção do DTC de vários relatórios para reguladores e usuários do sistema de identificação, que mostram coisas como quando uma confirmação foi enviada e a afirmação foi recebida (etapa 9 da Figura 1).
2. Confirmação Utilizando um Fornecedor ETC Qualificado.
Sob as mudanças propostas na regra do SRO, um fornecedor ETC qualificado pode ser usado para o processo de confirmação / afirmação. O corretor-negociante submete os dados de negociação para o fornecedor de EPT qualificado que gera e envia uma confirmação para a instituição (etapas 3 e 4 da Figura 1). Após revisar a confirmação, a instituição envia uma declaração ao corretor através das instalações do fornecedor de EPT qualificado (etapa 5 da Figura 1). Em algum ponto desse processo, o fornecedor ETC qualificado encaminha a confirmação ao DTC em um formato de sistema de identificação para que o DTC possa atribuir um número de controle de ID ao negócio. O DTC envia a confirmação com o número de controle de volta para o fornecedor ETC qualificado, e o fornecedor ETC qualificado fornece o número de controle ao corretor e à instituição. Após o recebimento da afirmação da instituição, o fornecedor ETC qualificado envia a confirmação confirmada com o número de controle de ID para o DTC no formato do sistema de identificação. Nesse processo, um fornecedor de EPT qualificado apenas transmite informações entre as partes do comércio e as partes verificam a exatidão das informações.
Os componentes da liquidação do lado do cliente de um comércio institucional através de um & quot; matching & quot; sistema são ilustrados na Figura 2.
& quot; Correspondente & quot; é o termo usado para descrever o processo pelo qual um intermediário compara a submissão de dados comerciais do intermediário (etapa 2 da Figura 2) com as instruções de alocação da instituição (etapa 1 da Figura 2) para determinar se as duas descrições do comércio concordam . 10 Se os dados do comércio e as instruções de alocação da instituição coincidirem, é produzida uma confirmação afirmada (etapa 3 da Figura 2). Isso eliminaria as etapas separadas de produzir uma confirmação (etapa 4 da Figura 1) para a instituição revisar e afirmar (etapa 5 da Figura 1). Neste ponto, a negociação entra no processo de liquidação da DTC, mas deve ser autorizada pelo agente da parte cedente antes que ocorra a liquidação (etapas 4 e 5 da Figura 2). 11
III CORRESPONDÊNCIA COMO FUNÇÃO DE AGÊNCIA DE COMPENSAÇÃO.
A Seção 3 (a) (23) (A) do Exchange Act define uma agência de compensação como “qualquer pessoa que atue como intermediária na realização de pagamentos ou entregas, ou ambas relacionadas a transações de títulos ou que forneça recursos para comparação de dados respeitando os termos de liquidação de transacções de valores mobiliários, para reduzir o número de liquidações de transacções de valores mobiliários, ou para a atribuição de responsabilidades de liquidação de valores mobiliários. 12 A Seção 17A do Exchange Act e a Regra 17Ab2-1 abaixo exigem que qualquer pessoa que se dedique a qualquer uma dessas funções se registre na Comissão como órgão de compensação ou obtenha uma isenção de registro. 13
Com base no idioma, propósitos e políticas da Seção 3 (a) (23) e 17A, a Comissão conclui que um intermediário que captura informações comerciais de um comprador e vendedor de títulos e realiza uma conciliação independente ou correspondência dessas informações é fornecendo facilidades para a comparação de dados dentro do escopo da Exchange Act, Seção 3 (a) (23). 14 Como resultado, o intermediário está desempenhando uma função de agência de compensação. Consequentemente, sob esta interpretação, somente uma entidade registrada como agência de compensação ou isenta de tal registro pode fornecer um serviço de correspondência.
O histórico legislativo das Emendas às Leis de Valores Mobiliários de 1975 ("Emendas de 1975") apóia essa interpretação estatutária, 15 incluindo os propósitos de estabelecer um sistema nacional de compensação e liquidação e o escopo de autoridade concedida à Comissão. Além disso, considerar que um serviço de correspondência é uma função de agência de compensação é consistente com os propósitos do regulamento da Lei de Câmbio do sistema de compensação e liquidação. O Congresso considerou o sistema de compensação e liquidação no início dos anos 70 como inadequado e, nas Emendas de 1975, ordenou à Comissão que facilitasse o desenvolvimento de um sistema nacional melhorado de compensação e liquidação. O Congresso articulou os objetivos deste sistema nacional na Seção 17A do Exchange Act, 16 e concedeu à Comissão a autoridade e responsabilidade de regular, coordenar e dirigir as operações de todas as pessoas envolvidas no processamento de transações de títulos visando o objetivo de um sistema nacional. o apuramento rápido e preciso e a liquidação de transacções de valores mobiliários. 17 O Congresso se recusou especificamente a abordar os méritos de qualquer sistema em particular ou a ditar a forma que um sistema nacional de compensação e liquidação deveria tomar. 18 Em vez disso, o Congresso reconheceu que "processamento de dados e tecnologias de comunicação" envolvidos nos processos de liquidação e liquidação continuariam a evoluir. 19 Consequentemente, a Comissão recebeu uma ampla autoridade sobre o sistema de compensação e liquidação e um amplo poder discricionário para determinar quais as atividades abrangidas pela função de agência de compensação que desencadeiam o requisito de registo como uma agência de compensação.
Na verdade, o processo de liquidação e liquidação de operações institucionais evoluiu dramaticamente. Quando as Emendas de 1975 foram promulgadas, o processamento dos negócios institucionais foi realizado diretamente entre o corretor e a instituição com pouca ou nenhuma automação. Os SROs & # 146; As regras que exigem o uso de confirmação eletrônica e afirmação de negócios institucionais foram adotadas em resposta à crescente complexidade dos negócios institucionais e à necessidade de automatizar o processo. Hoje, o volume de negócios institucionais cresceu até um ponto em que eles agora respondem por uma grande parte da atividade comercial nos mercados de valores mobiliários norte-americanos. 20 Devido ao aumento do volume e da complexidade dos negócios institucionais, praticamente todos eles agora são processados por meio de sistemas eletrônicos.
A correspondência está inextricavelmente interligada com o processo de liquidação e liquidação. Um fornecedor que forneça um serviço de comparação comparará ativamente as informações de comércio e alocação e emitirá a confirmação afirmada que será usada na liquidação da transação. 21 Além disso, a correspondência aborda duas áreas que a Comissão e o setor de valores mobiliários consideram críticas para a manutenção de um sistema sólido de compensação e liquidação: reduzir os erros e reduzir o tempo de liquidação.
Como mencionado acima, a correspondência combina certas etapas no processo de confirmação e afirmação e, portanto, pode ajudar a reduzir erros. A correspondência efetiva também será essencial em qualquer esforço para encurtar o ciclo de liquidação. 22 Ao mesmo tempo, a correspondência concentra o processamento do risco na entidade que realiza a correspondência, em vez de dispersar esse risco de forma mais ampla para os corretores e seus clientes institucionais. Em particular, a correspondência elimina uma etapa de afirmação separada que permitiria a detecção de erros que poderiam atrasar a liquidação ou fazer com que a negociação falhasse. 23
Por conseguinte, a Comissão considera que uma entidade que fornece a correspondência teria um impacto significativo no sistema nacional de compensação e liquidação. O desmembramento da capacidade de um sistema emparelhar de comparar com precisão as informações comerciais de centenas de instituições e corretoras que envolvem milhares de transações e milhões de dólares em valores mobiliários poderia resultar em uma falha sistêmica generalizada do sistema nacional de compensação e liquidação. . 24 Sem qualquer autoridade reguladora sobre os fornecedores correspondentes, a Comissão teria apenas uma capacidade limitada de se precaver contra tal falha. O Congresso concedeu à Comissão amplos poderes para estabelecer um sistema centralizado de regulamentação sobre o sistema nacional de compensação e liquidação, a fim de evitar que tal situação ocorra. 25 Tendo em conta o papel significativo desempenhado pelos serviços de correspondência e com o âmbito da definição, a Comissão considera que alguma forma de regulamentação é adequada para garantir o apuramento e a liquidação rápidos e exatos dos valores mobiliários. 26
IV. ABORDAGENS REGULAMENTARES POSSÍVEIS.
Embora os serviços de correspondência sejam abrangidos pela definição de agência de compensação, a Comissão considera, a título preliminar, que uma entidade que limita as suas funções de agência de compensação à prestação de serviços de correspondência não está sujeita à panóplia total do regulamento das autoridades de compensação. A Comissão tem ampla autoridade de isenção nos termos da Seção 17A. A Secção 17A (b) (1) autoriza a Comissão a isentar (condicional ou incondicionalmente) qualquer agência de compensação de qualquer disposição da Secção 17A se a Comissão considerar que tal isenção é consistente com o interesse público, a protecção dos investidores e os objectivos do Seção 17A.
Duas abordagens alternativas podem fornecer uma estrutura reguladora apropriada para entidades que fornecem facilidades de correspondência: registro limitado ou isenção condicional. De acordo com qualquer uma das abordagens, apenas os requisitos regulamentares que a Comissão considera necessários e apropriados para alcançar os objetivos da Seção 17A seriam aplicáveis a uma entidade que oferecesse uma facilidade correspondente. 27 A alternativa de registro limitada é um & quot; redimensionado & quot; abordagem, que registraria o provedor de serviços de correspondência como uma agência de compensação, ao mesmo tempo em que oferecia isenções dos requisitos de agências de compensação individuais. A alternativa de isenção condicional é um & quot; bloco de construção & quot; abordagem, o que isentaria a entidade do registo da agência de compensação, sujeito a condições adequadas. 28 De acordo com qualquer abordagem, a Comissão publicaria para comentários uma notificação do pedido do fornecedor de EPC qualificado para registo limitado ou isenção condicional, incluindo os termos propostos para o registo ou isenção, antes de aprovar o pedido. 29
A Comissão solicita aos comentadores & # 146; pontos de vista sobre se o registro limitado da agência de compensação ou a isenção condicional do registro das agências de compensação é a melhor alternativa para regulamentar os fornecedores de EPT qualificados que fornecem serviços correspondentes. Uma ou ambas as alternativas propostas fornecem um método prudente para garantir a segurança e solidez do sistema nacional de compensação e liquidação de transacções de valores mobiliários e o desenvolvimento contínuo de mecanismos de apuramento ligados e coordenados sujeitos a normas uniformes? De um modo geral, quais os requisitos da agência de compensação nos termos da Seção 17A (b) seriam necessários e apropriados para os serviços correspondentes, e quais não seriam? Existem outras alternativas através das quais a Comissão poderia manter a supervisão da correspondência por parte de fornecedores de CTE qualificados que assegurariam a segurança e solidez do sistema nacional de compensação e liquidação?
Lista de Assuntos em 17 CFR Parte 241.
Alteração do Código de Regulamentos Federais.
Pelos motivos expostos no preâmbulo, o Título 17, Capítulo II do Código de Regulamentações Federais é emendado conforme estabelecido abaixo:
PARTE 241 - LIBERTAÇÕES INTERPRETATIVAS RELACIONADAS À LEI DE CÂMBIO DE VALORES MOBILIÁRIOS DE 1934 E REGRAS GERAIS E REGULAMENTOS NESTE DOCUMENTO.
A parte 241 é emendada pela adição do Release No. 34-39829 e a data de lançamento de 6 de abril de 1998 para a lista de releases interpretativos.
Sistema de negociação Dtc
Coisas que você deve saber sobre ações de troca de moeda de um centavo.
História do Processo de Liquidação da DTN.
A subsidiária DTCC, a DTC (Depository Trust Company), foi criada em 1973 em resposta à crescente crise de aumento do volume de papelada nos anos 1960. Até a criação do DTC, a negociação nas bolsas envolveria mensageiros que cruzavam Manhattan, entregando certificados e cheques. No final da década de 1960, os volumes ultrapassavam cinco milhões de compartilhamentos por dia, o que representava apenas alguns anos antes o volume anual. Para lidar com essa proliferação de papéis, as Bolsas de Valores fecharam todas as quartas-feiras e encurtaram as horas de negociação em outros dias de mercado.
Outras mudanças fundamentais de infraestrutura foram feitas. Os certificados de ações foram mantidos em um local centralizado, e "book-entry & # 8221; métodos contábeis foram implementados. A centralização permitiu que uma ação fosse negociada, sem a necessidade de cortar e processar novos certificados. Anos mais tarde, essas mudanças básicas acomodaram bilhões de ações diariamente, reduzindo drasticamente os custos e melhorando as eficiências de compensação e liquidação.
O DTC permitiu que o comércio se expandisse nos últimos trinta anos. No entanto, as empresas não fazem parte automaticamente do DTC. As empresas devem ser aceitas e seus certificados processados no sistema, tornando-se assim o DTC elegível & # 8221 ;. Nem todas as empresas são elegíveis para o DTC & # 8221 ;. Essas empresas que não são elegíveis ao DTC ainda têm certificados físicos, que quando negociados, devem ser processados manualmente. Nos últimos anos, os custos de compensação do processamento de certificados aumentaram manualmente.
Por que a compensação manual custa tanto?
Quando uma ação é vendida, sua propriedade deve ser transferida. Se um estoque precisar ser compensado manualmente, o certificado físico deve ser retirado do DTC e enviado pelo correio ao Agente de Transferência. Uma vez recebido o certificado, ele deve ser dividido: um ou mais certificados para quantos lotes foram vendidos e um certificado para o valor remanescente a ser remarcado sob o nome da rua. Os novos certificados são então enviados de volta ao DTC, que recebe e registra novamente os certificados - encaminhando as ações vendidas para o novo corretor e depositando novamente as ações restantes na forma de rua. As taxas cobradas pelo DTC para este processo são de US $ 199,00; mais o valor avaliado pela transferência.
Embora muitas ações sejam elegíveis para o DTC, muitas não são. Uma grande proporção de não elegível para o DTC & # 8217; ações são & # 8216; penny & # 8217; estoques (ações que são negociadas nos rosas, no quadro de avisos, etc). Existem várias razões pelas quais as ações não são elegíveis para o DTC, incluindo registros arquivados falhados, arquivamentos impróprios, investigações da SEC / FINRA / DTC, ações corporativas impróprias, etc. Além disso, a elegibilidade do DTC não é garantida, e ações que eram de uma só vez & # 8220; DTC elegíveis & # 8221; pode perder a elegibilidade.
Atualmente, o DTC não fornece uma lista abrangente de ações que não estejam qualificadas para o DTC & # 8221 ;. Empresas de compensação, firmas de corretagem e os criadores de mercado individuais foram deixados a seus próprios dispositivos para criar uma lista de ações potencialmente elegíveis não-DTC.
Em um esforço para impedir a exposição do cliente a quaisquer custos inesperados de compensação, a ChoiceTrade toma medidas para bloquear a negociação de todas as ações não elegíveis para DTC, assim que forem descobertas. Mas o processo de identificar ações elegíveis não-DTC é ad hoc, na melhor das hipóteses. Muitas vezes, não aprendemos sobre uma mudança no status do DTC até que uma negociação seja executada e um cliente seja cobrado.
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A Development Trading Company é uma das empresas líderes e primeiras a se especializar na área de Impressão e Serviços de Segurança no Reino da Arábia Saudita e na região do Golfo.
Nossas Atividades Concentram-se no campo da Segurança, como Impressão de Segurança, Materiais de Segurança, Controle de Acesso e Maquinarias, Participação em Impressão de Moedas, Passaportes, Cartões de Identificação, bem como a maioria dos Documentos de Segurança do Governo é uma de nossas Principais Atividades Relacionadas; além de oferecer uma enorme variedade de recursos de segurança para tais documentos. Através do nosso bom relacionamento & amp; Excelente cooperação com a maioria das organizações governamentais & amp; Agências, nós poderíamos desenvolver um relacionamento Harmonically Trustful com a maioria de seus departamentos que nos ajudou muito na gestão do nosso negócio.
Agora, estamos olhando para o futuro com o mesmo entusiasmo com o qual a DTC começou, assegurando a nossos parceiros e distribuidores que eles terão a melhor assistência e apoio no Reino da Arábia Saudita.
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Depository Trust Company - DTC.
Qual é a 'Depository Trust Company - DTC'
A Depository Trust Company (DTC) é uma das maiores depositárias de valores mobiliários do mundo. A DTC, fundada em 1973 e sediada na cidade de Nova York, é organizada como uma empresa fiduciária de propósito limitado e fornece custódia por meio de registros eletrônicos de saldos de títulos. Também atua como câmara de compensação para processar e liquidar negócios em títulos corporativos e municipais.
Cheque Transferência de Depósito.
Títulos escriturais.
Depósito / Levantamento no Custodiante.
Empresa de Confiança com Finalidade Limitada.
QUEBRANDO 'Depository Trust Company - DTC'
Os serviços de liquidação que o DTC oferece são projetados para reduzir custos e riscos, bem como aumentar a eficiência do mercado. Oferece obrigações líquidas de liquidação no final de cada dia da negociação de instrumentos de capital, dívida e mercado monetário. O DTC também fornece serviço de ativos, juntamente com uma variedade de serviços.
A maioria dos maiores corretores e bancos do país são participantes do DTC. Isso significa que eles depositam e mantêm títulos na DTC, que aparece nos registros das ações de um emissor como o único proprietário registrado desses títulos depositados na DTC. Os participantes - os bancos e os corretores-revendedores - possuem uma participação proporcional nas ações agregadas de um emissor na DTC. Por exemplo, o Banco X pode conter uma proporção do grupo de ações do Stock BB que estão detidas em custódia no DTC.
História do DTC.
O DTC surgiu no final dos anos 1960, quando a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) tornou-se incapaz de lidar com o seu volume de comércio, que era então mais de 8 milhões de ações por dia. Devido em parte à criação do DTC, a NYSE agora pode lidar com bilhões de transações por dia. O DTC reduz custos e melhora a precisão através de seu sistema automatizado.
A Depository Trust e Clearing Company (DTCC) possui o DTC. O DTCC gerencia o risco no sistema financeiro. Anteriormente uma entidade independente, a DTC foi consolidada com várias outras empresas de compensação de valores mobiliários em 1999 e tornou-se uma subsidiária da DTCC.
O escopo das atividades do DTC.
O DTC detém trilhões de dólares em valores mobiliários em custódia, incluindo ações e títulos corporativos, títulos municipais e instrumentos do mercado monetário. Ele liquida os fundos no final de cada dia de negociação usando o Serviço de Fundos da Fedwire. A DTC está registrada na Securities and Exchange Commission (SEC), é membro do Federal Reserve System e é de propriedade de muitas empresas do setor financeiro, sendo a NYSE uma de suas maiores acionistas. Corretores de valores mobiliários, revendedores, investidores institucionais, instituições depositárias, agentes emissores e pagadores e bancos liquidantes usam o DTC, mas os investidores individuais não interagem com ele.
Em 2012, a DTC liquidou 299,3 milhões de títulos, com um valor em dólar de US $ 110,3 trilhões. Em 31 de julho de 2017, o DTC detinha mais de 1,3 milhão de emissões de títulos, no valor de US $ 54,2 trilhões. Estes incluíam títulos emitidos nos Estados Unidos e outros 131 países e territórios.
Serviços Adicionais Fornecidos pelo DTC.
Além dos serviços de guarda, manutenção de registros e compensação, o DTC fornece registro direto, subscrição, reorganização e serviços de proxy e dividendos. Por exemplo, nos serviços de dividendos da DTC, anuncia quando uma empresa declara um dividendo, então coleta o pagamento de dividendos da companhia emissora, aloca os pagamentos de dividendos aos acionistas e informa esses pagamentos. O DTC também fornece serviços fiscais globais.
Sistema de negociação Dtc
DTC Elegibilidade e Questões.
A Depository Trust Company (“DTC”) é uma depositária central de valores mobiliários nos EUA, que foi originalmente criada como um sistema central de detenção e compensação para lidar com o fluxo de títulos negociáveis e os problemas com a transferência de certificados físicos entre partes comerciais. O DTC é regulado pela SEC, pelo Federal Reserve System e pelo Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova York. Today, and as noted by the SEC, the “… DTC provides clearance, settlement, custodial, underwriting, registration, dividend, and proxy services for a substantial portion of all equities, corporate and municipal debt, exchange traded funds, and money market instruments available for trading in the United States.”
DTC eligibility is an important aspect of being a public company for all OTC Issuers. Obtaining and maintaining eligibility is of utmost importance for the smooth trading of an Issuer’s float in the secondary market. Moreover, DTC eligibility is a prerequisite for OTC Issuers’ shareholders to deposit securities with their brokers and have such securities be placed in street name. Legal & amp; Compliance keeps abreast of DTC requirements to assist clients in avoiding disruptions to their stock trading activity.
Like a Form 15c2-11 submittal to FINRA, an Issuer cannot make direct application to the DTC for eligibility. An application must be submitted and sponsored by a DTC Participant. A current list of DTC Participants can be found on the DTC website. Many market makers and transfer agents maintain a relationship with DTC participants and can arrange the application process on an Issuer’s behalf.
A Participant can submit an application for a new offering or for a security that has already been issued and is already trading on the OTC market. Note that already-traded securities will be reviewed for eligibility following a reorganization, such as a reverse merger.
Prior to submittal of the application, the Issuer must have a transfer agent and that transfer agent must have a completed DTC Operational Arrangements Agent Letter on file with the DTC and must be participating in the DTC’s Fast Automated Securities Transfer (“FAST”) program. Accordingly, and obviously, this is one of the first questions an Issuer should ask when choosing a transfer agent.
Where the Issuer’s securities are already issued and outstanding (not a new offering), the Participant will need to submit a copy of the physical certificate and a transfer Agent Attestation Form. Most of the forms are PDF fill-in forms and can be uploaded or printed directly from the website. An eligibility application will be reviewed for completeness and will be subject to comments. It is the responsibility of the Participant sponsoring the application to address the comments and provide all information requested. An Issuer should work closely with the Participant to make sure all information is accurate, complete and up to date.
The DTC will also require a legal opinion. Legal opinion letters must be provided by an experienced securities practitioner, properly licensed and in good standing with their bar association. Letters will not be accepted from in-house counsel and the opining attorney may not have a beneficial ownership interest in the security covered by the letter and may not be an officer, director or employee of the Issuer.
The DTC Operational Arrangements criteria (available on the DTC website) sets forth in-depth requirements for eligibility. In addition to the Operational Arrangements, in order to be DTC eligible, an Issuer’s securities must:
(i) be issued in a transaction registered with the SEC under the Securities Act of 1933, as amended (“Securities Act”);
(ii) be issued in a transaction exempt from registration under the Securities Act and that, at the time of seeking DTC eligibility, are no longer restricted; ou.
(iii) be eligible for resale pursuant to Rule 144A or Regulation S under the Securities Act.
A DTC chill is the suspension of certain DTC services with respect to an Issuer’s securities. Those services can be book entry clearing and settlement services, deposit services (“Deposit Chill”) or withdrawal services. A chill can pertain to one or all of these services.
For a chill on all services, including book entry transfers, deposits, and withdrawals, the term of art is a “Global Lock.”
On March 15, 2012, the Securities and Exchange Commission (SEC) issued an administrative opinion stating that an Issuer is entitled to due process proceedings by the DTC as a result of a DTC chill placed on an Issuer’s securities (In the Matter of the Application of International Power Group, Ltd. Admin. Proc. File No. 3-13687). Following International Power, the DTC immediately began changing its procedures in dealing with Issuers, although it was a slow and evolving process. In September 2013, the DTC published a white paper explaining the circumstances under which a Deposit Chill or Global Lock may be imposed, and procedures that the DTC has developed for Issuers, including notice and opportunities to object. Although the DTC also proposed new procedures by filing a rule change with the SEC, they subsequently withdrew the proposed rules.
The attorneys of Legal & Compliance, LLC are experienced in addressing and removing DTC chills and global locks on behalf of OTC issuers. Contact us if you are currently experiencing any of the aforementioned DTC issues.
Dtc trading system
Heavy duty air operated double action diaphragm pump for wet enamels.
Adhesion tester for powder enamels.
Adhesion tester for electrostatic powder enamel - Improved design for better clamping - Supplied complete with evaluation software.
Powder resistivity meter.
Powder resistivity is an important parameter at electrostatic powder coating operations. For this reason it is highly recommended to verify the resistivity of powder paint and/or powder enamels regularly. Funcionalidades e amp; benefits Accurate & repeatable resistivity measurements Easy to operate & clean Suitable for powder paint & powder enamel.
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Medidor de resistividade em pó.
A resistividade do pó é um parâmetro importante nas operações de revestimento eletrostático a pó. Por esta razão, é altamente recomendável verificar a resistividade da tinta em pó e / ou esmaltes em pó regularmente. Funcionalidades e amp; benefícios Accurate & amp; medições de resistividade repetíveis Fácil de operar & amp; limpo Adequado para tinta em pó & amp; esmalte em pó.
Sistema de negociação Dtc
A Development Trading Company é uma das empresas líderes e primeiras a se especializar na área de Impressão e Serviços de Segurança no Reino da Arábia Saudita e na região do Golfo.
Nossas Atividades Concentram-se no campo da Segurança, como Impressão de Segurança, Materiais de Segurança, Controle de Acesso e Maquinarias, Participação em Impressão de Moedas, Passaportes, Cartões de Identificação, bem como a maioria dos Documentos de Segurança do Governo é uma de nossas Principais Atividades Relacionadas; além de oferecer uma enorme variedade de recursos de segurança para tais documentos. Através do nosso bom relacionamento & amp; Excelente cooperação com a maioria das organizações governamentais & amp; Agências, nós poderíamos desenvolver um relacionamento Harmonically Trustful com a maioria de seus departamentos que nos ajudou muito na gestão do nosso negócio.
Agora, estamos olhando para o futuro com o mesmo entusiasmo com o qual a DTC começou, assegurando a nossos parceiros e distribuidores que eles terão a melhor assistência e apoio no Reino da Arábia Saudita.
RFID em hospitais Sistema de estoque vivo Sistemas de biblioteca RFID Ativos e sistemas de inventário.
Depository Trust Company - DTC.
Qual é a 'Depository Trust Company - DTC'
A Depository Trust Company (DTC) é uma das maiores depositárias de valores mobiliários do mundo. A DTC, fundada em 1973 e sediada na cidade de Nova York, é organizada como uma empresa fiduciária de propósito limitado e fornece custódia por meio de registros eletrônicos de saldos de títulos. Também atua como câmara de compensação para processar e liquidar negócios em títulos corporativos e municipais.
Cheque Transferência de Depósito.
Títulos escriturais.
Depósito / Levantamento no Custodiante.
Empresa de Confiança com Finalidade Limitada.
QUEBRANDO 'Depository Trust Company - DTC'
Os serviços de liquidação que o DTC oferece são projetados para reduzir custos e riscos, bem como aumentar a eficiência do mercado. Oferece obrigações líquidas de liquidação no final de cada dia da negociação de instrumentos de capital, dívida e mercado monetário. O DTC também fornece serviço de ativos, juntamente com uma variedade de serviços.
A maioria dos maiores corretores e bancos do país são participantes do DTC. Isso significa que eles depositam e mantêm títulos na DTC, que aparece nos registros das ações de um emissor como o único proprietário registrado desses títulos depositados na DTC. Os participantes - os bancos e os corretores-revendedores - possuem uma participação proporcional nas ações agregadas de um emissor na DTC. Por exemplo, o Banco X pode conter uma proporção do grupo de ações do Stock BB que estão detidas em custódia no DTC.
História do DTC.
O DTC surgiu no final dos anos 1960, quando a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) tornou-se incapaz de lidar com o seu volume de comércio, que era então mais de 8 milhões de ações por dia. Devido em parte à criação do DTC, a NYSE agora pode lidar com bilhões de transações por dia. O DTC reduz custos e melhora a precisão através de seu sistema automatizado.
A Depository Trust e Clearing Company (DTCC) possui o DTC. O DTCC gerencia o risco no sistema financeiro. Anteriormente uma entidade independente, a DTC foi consolidada com várias outras empresas de compensação de valores mobiliários em 1999 e tornou-se uma subsidiária da DTCC.
O escopo das atividades do DTC.
O DTC detém trilhões de dólares em valores mobiliários em custódia, incluindo ações e títulos corporativos, títulos municipais e instrumentos do mercado monetário. Ele liquida os fundos no final de cada dia de negociação usando o Serviço de Fundos da Fedwire. A DTC está registrada na Securities and Exchange Commission (SEC), é membro do Federal Reserve System e é de propriedade de muitas empresas do setor financeiro, sendo a NYSE uma de suas maiores acionistas. Corretores de valores mobiliários, revendedores, investidores institucionais, instituições depositárias, agentes emissores e pagadores e bancos liquidantes usam o DTC, mas os investidores individuais não interagem com ele.
Em 2012, a DTC liquidou 299,3 milhões de títulos, com um valor em dólar de US $ 110,3 trilhões. Em 31 de julho de 2017, o DTC detinha mais de 1,3 milhão de emissões de títulos, no valor de US $ 54,2 trilhões. Estes incluíam títulos emitidos nos Estados Unidos e outros 131 países e territórios.
Serviços Adicionais Fornecidos pelo DTC.
Além dos serviços de guarda, manutenção de registros e compensação, o DTC fornece registro direto, subscrição, reorganização e serviços de proxy e dividendos. Por exemplo, nos serviços de dividendos da DTC, anuncia quando uma empresa declara um dividendo, então coleta o pagamento de dividendos da companhia emissora, aloca os pagamentos de dividendos aos acionistas e informa esses pagamentos. O DTC também fornece serviços fiscais globais.
Sistema de negociação Dtc
DTC Elegibilidade e Questões.
A Depository Trust Company (“DTC”) é uma depositária central de valores mobiliários nos EUA, que foi originalmente criada como um sistema central de detenção e compensação para lidar com o fluxo de títulos negociáveis e os problemas com a transferência de certificados físicos entre partes comerciais. O DTC é regulado pela SEC, pelo Federal Reserve System e pelo Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova York. Today, and as noted by the SEC, the “… DTC provides clearance, settlement, custodial, underwriting, registration, dividend, and proxy services for a substantial portion of all equities, corporate and municipal debt, exchange traded funds, and money market instruments available for trading in the United States.”
DTC eligibility is an important aspect of being a public company for all OTC Issuers. Obtaining and maintaining eligibility is of utmost importance for the smooth trading of an Issuer’s float in the secondary market. Moreover, DTC eligibility is a prerequisite for OTC Issuers’ shareholders to deposit securities with their brokers and have such securities be placed in street name. Legal & amp; Compliance keeps abreast of DTC requirements to assist clients in avoiding disruptions to their stock trading activity.
Like a Form 15c2-11 submittal to FINRA, an Issuer cannot make direct application to the DTC for eligibility. An application must be submitted and sponsored by a DTC Participant. A current list of DTC Participants can be found on the DTC website. Many market makers and transfer agents maintain a relationship with DTC participants and can arrange the application process on an Issuer’s behalf.
A Participant can submit an application for a new offering or for a security that has already been issued and is already trading on the OTC market. Note that already-traded securities will be reviewed for eligibility following a reorganization, such as a reverse merger.
Prior to submittal of the application, the Issuer must have a transfer agent and that transfer agent must have a completed DTC Operational Arrangements Agent Letter on file with the DTC and must be participating in the DTC’s Fast Automated Securities Transfer (“FAST”) program. Accordingly, and obviously, this is one of the first questions an Issuer should ask when choosing a transfer agent.
Where the Issuer’s securities are already issued and outstanding (not a new offering), the Participant will need to submit a copy of the physical certificate and a transfer Agent Attestation Form. Most of the forms are PDF fill-in forms and can be uploaded or printed directly from the website. An eligibility application will be reviewed for completeness and will be subject to comments. It is the responsibility of the Participant sponsoring the application to address the comments and provide all information requested. An Issuer should work closely with the Participant to make sure all information is accurate, complete and up to date.
The DTC will also require a legal opinion. Legal opinion letters must be provided by an experienced securities practitioner, properly licensed and in good standing with their bar association. Letters will not be accepted from in-house counsel and the opining attorney may not have a beneficial ownership interest in the security covered by the letter and may not be an officer, director or employee of the Issuer.
The DTC Operational Arrangements criteria (available on the DTC website) sets forth in-depth requirements for eligibility. In addition to the Operational Arrangements, in order to be DTC eligible, an Issuer’s securities must:
(i) be issued in a transaction registered with the SEC under the Securities Act of 1933, as amended (“Securities Act”);
(ii) be issued in a transaction exempt from registration under the Securities Act and that, at the time of seeking DTC eligibility, are no longer restricted; ou.
(iii) be eligible for resale pursuant to Rule 144A or Regulation S under the Securities Act.
A DTC chill is the suspension of certain DTC services with respect to an Issuer’s securities. Those services can be book entry clearing and settlement services, deposit services (“Deposit Chill”) or withdrawal services. A chill can pertain to one or all of these services.
For a chill on all services, including book entry transfers, deposits, and withdrawals, the term of art is a “Global Lock.”
On March 15, 2012, the Securities and Exchange Commission (SEC) issued an administrative opinion stating that an Issuer is entitled to due process proceedings by the DTC as a result of a DTC chill placed on an Issuer’s securities (In the Matter of the Application of International Power Group, Ltd. Admin. Proc. File No. 3-13687). Following International Power, the DTC immediately began changing its procedures in dealing with Issuers, although it was a slow and evolving process. In September 2013, the DTC published a white paper explaining the circumstances under which a Deposit Chill or Global Lock may be imposed, and procedures that the DTC has developed for Issuers, including notice and opportunities to object. Although the DTC also proposed new procedures by filing a rule change with the SEC, they subsequently withdrew the proposed rules.
The attorneys of Legal & Compliance, LLC are experienced in addressing and removing DTC chills and global locks on behalf of OTC issuers. Contact us if you are currently experiencing any of the aforementioned DTC issues.
Dtc trading system
Heavy duty air operated double action diaphragm pump for wet enamels.
Adhesion tester for powder enamels.
Adhesion tester for electrostatic powder enamel - Improved design for better clamping - Supplied complete with evaluation software.
Powder resistivity meter.
Powder resistivity is an important parameter at electrostatic powder coating operations. For this reason it is highly recommended to verify the resistivity of powder paint and/or powder enamels regularly. Funcionalidades e amp; benefits Accurate & repeatable resistivity measurements Easy to operate & clean Suitable for powder paint & powder enamel.
DTC Elegibilidade e Questões.
A Depository Trust Company (“DTC”) é uma depositária central de valores mobiliários nos EUA, que foi originalmente criada como um sistema central de detenção e compensação para lidar com o fluxo de títulos negociáveis e os problemas com a transferência de certificados físicos entre partes comerciais. O DTC é regulado pela SEC, pelo Federal Reserve System e pelo Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova York. Today, and as noted by the SEC, the “… DTC provides clearance, settlement, custodial, underwriting, registration, dividend, and proxy services for a substantial portion of all equities, corporate and municipal debt, exchange traded funds, and money market instruments available for trading in the United States.”
DTC eligibility is an important aspect of being a public company for all OTC Issuers. Obtaining and maintaining eligibility is of utmost importance for the smooth trading of an Issuer’s float in the secondary market. Moreover, DTC eligibility is a prerequisite for OTC Issuers’ shareholders to deposit securities with their brokers and have such securities be placed in street name. Legal & amp; Compliance keeps abreast of DTC requirements to assist clients in avoiding disruptions to their stock trading activity.
Like a Form 15c2-11 submittal to FINRA, an Issuer cannot make direct application to the DTC for eligibility. An application must be submitted and sponsored by a DTC Participant. A current list of DTC Participants can be found on the DTC website. Many market makers and transfer agents maintain a relationship with DTC participants and can arrange the application process on an Issuer’s behalf.
A Participant can submit an application for a new offering or for a security that has already been issued and is already trading on the OTC market. Note that already-traded securities will be reviewed for eligibility following a reorganization, such as a reverse merger.
Prior to submittal of the application, the Issuer must have a transfer agent and that transfer agent must have a completed DTC Operational Arrangements Agent Letter on file with the DTC and must be participating in the DTC’s Fast Automated Securities Transfer (“FAST”) program. Accordingly, and obviously, this is one of the first questions an Issuer should ask when choosing a transfer agent.
Where the Issuer’s securities are already issued and outstanding (not a new offering), the Participant will need to submit a copy of the physical certificate and a transfer Agent Attestation Form. Most of the forms are PDF fill-in forms and can be uploaded or printed directly from the website. An eligibility application will be reviewed for completeness and will be subject to comments. It is the responsibility of the Participant sponsoring the application to address the comments and provide all information requested. An Issuer should work closely with the Participant to make sure all information is accurate, complete and up to date.
The DTC will also require a legal opinion. Legal opinion letters must be provided by an experienced securities practitioner, properly licensed and in good standing with their bar association. Letters will not be accepted from in-house counsel and the opining attorney may not have a beneficial ownership interest in the security covered by the letter and may not be an officer, director or employee of the Issuer.
The DTC Operational Arrangements criteria (available on the DTC website) sets forth in-depth requirements for eligibility. In addition to the Operational Arrangements, in order to be DTC eligible, an Issuer’s securities must:
(i) be issued in a transaction registered with the SEC under the Securities Act of 1933, as amended (“Securities Act”);
(ii) be issued in a transaction exempt from registration under the Securities Act and that, at the time of seeking DTC eligibility, are no longer restricted; ou.
(iii) be eligible for resale pursuant to Rule 144A or Regulation S under the Securities Act.
A DTC chill is the suspension of certain DTC services with respect to an Issuer’s securities. Those services can be book entry clearing and settlement services, deposit services (“Deposit Chill”) or withdrawal services. A chill can pertain to one or all of these services.
For a chill on all services, including book entry transfers, deposits, and withdrawals, the term of art is a “Global Lock.”
On March 15, 2012, the Securities and Exchange Commission (SEC) issued an administrative opinion stating that an Issuer is entitled to due process proceedings by the DTC as a result of a DTC chill placed on an Issuer’s securities (In the Matter of the Application of International Power Group, Ltd. Admin. Proc. File No. 3-13687). Following International Power, the DTC immediately began changing its procedures in dealing with Issuers, although it was a slow and evolving process. In September 2013, the DTC published a white paper explaining the circumstances under which a Deposit Chill or Global Lock may be imposed, and procedures that the DTC has developed for Issuers, including notice and opportunities to object. Although the DTC also proposed new procedures by filing a rule change with the SEC, they subsequently withdrew the proposed rules.
The attorneys of Legal & Compliance, LLC are experienced in addressing and removing DTC chills and global locks on behalf of OTC issuers. Contact us if you are currently experiencing any of the aforementioned DTC issues.
Dtc trading system
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Adhesion tester for powder enamels.
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Powder resistivity meter.
Powder resistivity is an important parameter at electrostatic powder coating operations. For this reason it is highly recommended to verify the resistivity of powder paint and/or powder enamels regularly. Funcionalidades e amp; benefits Accurate & repeatable resistivity measurements Easy to operate & clean Suitable for powder paint & powder enamel.
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